黄金“闪崩”的“元凶”终于现形

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2018-11-12

  年前,黄金和白银价格持续攀升。 夏季期间,金银价格落入俗套,上周二遭遇“滑铁卢”跌破1300美元/盎司之后跌势迅猛。

    许多黄金者们不禁问道,这究竟是发生了什么?!MoneyMetalsExchange主任ClintSiegner周二(10月10日)撰文指出,此次价格回调主要是受到三大原因所驱动。

2015年,一家独立评级集团授予该公司“年度交易商”称号。

    第一个原因为美元走强。 衡量美元兑其他主要货币表现的美元指数触及今年7月以来最高水平。

不过,此波涨势并非是受到避险买盘所驱动,因其紧随英国脱欧公投。 此类恐慌情绪所驱动的买盘兴趣几乎无疑也为提振的表现。 然而,投资者预计美联储将收紧货币政策,这令美元受到提振,却削弱了贵金属的魅力。

    黄金多头的宿敌美联储正越来越受市场瞩目。 貌似没有任何事情能够阻碍市场对加息的预期。 尽管多年来美联储屡屡释放出鹰派言论、GDP增长缓慢且其他经济数据也表现疲软,但市场对年底加息的预期却再次回暖。     第二个因素与第一个因素相关。 长期国债收益率在上升。 近期十年期美债收益率触及6月以来最高水平。

今年春季晚些时候与夏季期间,债券市场在很大程度上无视对美联储的加息言论,然而现在却表现出加息已是板上定钉的样子。

实际收益率上升将打压黄金的表现。     最后一个因素是(或曾经是)过高的投机兴趣。 随着黄金持续走高然后在英国脱欧公投后触及高位,金银的持仓兴趣持续飙升。 夏季期间由于金价停滞不前,投机头寸略微减少,但降幅仍低于预期。 进入10月以来,许多投资者仍抱着黄金只要不跌就会继续走高的预期。

    随着美元走强与收益率上升导致黄金跌破技术支撑,这一僵局终被打破。

举手无措的投资者纷纷夺路而逃。

    好消息是,持仓兴趣的下将可能会使得黄金头寸回落至较好位置,筑底之后将开启新一波涨势。

当然,黄金的涨势在很大程度上将取决于美元指数和利率的变化。     Siegner表示,仍维持此前观点不变。

美联储将发现难以实现利率正常化,而市场最终也将会意识到这一点。 受廉价资金涌入所推动,对刺激上瘾的股票市惩房地市场不断刷新高位。     如成本接近“正常水平”升至5%,联邦债务服务每年将增加约1万亿美元。 这意味着债务服务消耗整固联邦预算的逾25%。

鉴于未来数年财政赤字上升预期,可以肯定的说,正常利率恐不会被容忍,因此美联储将不会允许其发生。

    上一次加息,也就是2015年12月美联储仅仅加息了25个基点,就导致了股市下挫,美联储官员纷纷回撤。 金银价格均上涨。 预计下次加息时类似的一幕将会重演。